上周A股表现疲弱，主板、中小板、创业板均呈现下跌走势。截止周五收盘，上证指数报3663.73点，下跌10%；深成指收于12374.25点，跌幅8.46%；创业板收于2539.84点，跌幅12.35%；本周成交量较上周萎缩明显，上海市场从上一周的3.5万亿元降至3.04万亿元，深圳市场从上一周的1.75万亿元降至1.5万亿元。
从行业板块资金流向看，上周所有板块均呈现资金流出状态；其中软件、电子元器件、工业机械、房地产、制药板块资金流出居前，流出额均逾百亿元。
上周（7月30日）召开年中政治局会议，分析当前经济形势和经济工作，并对下半年经济工作提出要求。会议指出,保持宏观政策连续性和稳定性,坚持积极的财政政策不变调,保持公共支出力度,继续减轻企业负担,引导和撬动更多民间资金增加投入。关于货币政策,会议延续“稳健的货币政策要松紧适度,保持合理的流动性”,同时强调“提高服务实体经济能力和水平”。我们认为，这次会议再次明确了下半年的宏观政策导向，对市场预期起到稳定的作用，资本市场对此的解读偏正面。此次政治局召开的时点介于资本市场发生巨大波动的时期，会议再次强调了“高度重视防范和化解系统性风险”。因此，我们倾向于认为从宏观政策方面，监管当局将守住不发生系统性风险的底线，逐步化解资本市场巨大波动对经济社会造成的负面影响。另外，会议还研究了西藏工作，加上今年3月证监会专门召开支持西藏资本市场发展座谈会，以及市场预期今年可能会举行第六次西藏工作会议，我们认为西藏区域的投资机会短期也值得关注。
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