股市周评：央行超预期“双降”，对抗通缩与补充流动性

上周市场呈现震荡上行的走势，虽然周中一度出现恐慌情绪，创业板、中小板单日跌幅将近6%，但随后有所反弹，全周收涨。上证指数周涨幅为0.62%，深成指上涨2.01%，沪深300指数上涨1.05%。中小板、创业板全周涨幅分别为1.47%，3.65%。

上周五晚，中国央行宣布自24日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%。同日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点。

我们认为，本次“双降”时机选择非常关键，在9月份各项经济数据均较为疲弱，工业增加值、固定资产投资等数据承压，进出口数据连续负增长的背景下，货币政策需要进一步降低实体经济融资成本、对抗日益严峻的通缩局面，并营造相对宽松的流动性。同时，结合降息进一步推进利率市场化改革，完全放开存款利率浮动上限，是我国利率市场化改革向前迈出的重要一步，标志着我国的利率管制基本放开。

我们认为，降准、降息有利于稳定市场对于经济增速的预期，有助于化解实体经济失速下滑的系统性风险。建议投资者关注国寿安保基金旗下多只基金。

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