上周市场全面上行，其中上证指数上涨6.13%，沪深300上涨7.34%，创业板、中小板分别上涨7.39%、6.02%。分行业来看，上周券商股涨幅最大，周涨幅为18.77%，其次为休闲服务、建筑装饰、计算机等，涨幅居后的行业有食品饮料、电气设备、医药生物等。
证监会11月6日宣布IPO重启，同时宣布新股发行制度将有所修改。修改的方面主要包括，1）取消预缴款制度；2）二是提高发行效率，规定公开发行股票数量在2000万股以下，无老股转让的，可以以直接定价方式确定发行价格，不进行网下询价和配售。我们认为，IPO重启虽然增加了股市的供给，但更重要的是，其意味着A股市场的融资功能得以恢复，股市已经从前期的大幅度调整回归正常化运行。从历史经验来看，IPO的重启并不会改变市场中长期的运行趋势。
上周五晚间美国公布10月非农就业数据，超市场一致预期，美国10月新增非农就业人数为27.1万，失业率持平于5.0%。医疗、零售、餐饮行业增幅均超4万人。表明美国就业市场复苏稳健。近期美国公布的一系列经济数据均较前期有所改善，联储主席耶伦上周三向国会作证时称，如果经济数据支持，12月将是就加息做出决定的一次会议。我们认为，如果11月非农数据仍然比较强劲，则美联储在12月进行首次加息的概率将偏大。即使联储加息、美元阶段性升值，人民币仍不具备大幅贬值的基础。一方面，进出口顺差再次扩大，10月我国外汇储备已经结束前期连续下行的趋势，开始增长。另一方面，11月人民币即将加入SDR等事件，也将对冲美元升值的影响。总体而言，美联储不断释放信号对市场进行预期引导，即使联储加息，对资本市场的冲击将较为有限。
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