上周市场涨跌互现，主板市场仍旧下跌，但跌幅较前两周略有收窄。其中上证指数下跌3.54%，沪深300指数下跌0.59%。创业板与中小板股票表现略好于主板股票，中小板指数上涨1.4%，创业板指数上涨1.9%。
上周公布了财新PMI九月预览值，再次低于市场一致预期，且四月以来持续位于荣枯线以下，体现了经济的收缩态势没有改观。从分项指标来看，供给端、需求端双双收缩，生产指数，新订单指数，新出口订单指数弱势下行。预计进入四季度以后，保增长压力依然较大，后续财政政策、货币政策将持续发力。
上周四国务院发布了《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》。意见将分类推进国有企业混合所有制改革、分层推进国有企业混合所有制改革。对主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域、主要承担重大专项任务的商业类国有企业，对自然垄断行业等分别给出了较为具体的发展要求。在国企改革顶层文件出台后，相继看到在混合所有制改革等方面相关政策的出台和落地，增强了市场对于改革和发展的信心，长期而言有利于资本市场。
我们认为，短期经济下行压力不减，但促改革、结构调整等长期因素的变化有助于经济向“新常态”的过渡，在市场寻底的过程中，不应过度悲观。
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