上周A股市场虽有震荡，但最终收涨，特别是周四、周五两个交易日，各类主题表现较为突出。上周上证综指涨1.39%，沪深300指数涨0.75%。中小板、创业板指数分别上涨2.81%和3.32%。主题方面，上周上涨较多的主题有虚拟现实、智能制造等，而新能源汽车、自贸区等前期涨幅较大的主题上周略有下跌或涨幅较小。行业方面，上周表现较好的有电子（+7.83%），综合（+5.54%）和通信（+5.43%）；涨幅落后的有公用事业（+0.60%）、交通运输（+0.21%）和非银金融（-2.12%）。
上周央行宣布，为加快建设适应市场需求的利率形成和调控机制，探索常备借贷便利（SLF）利率发挥利率走廊上限的作用，结合当前流动性形势和货币政策调控需要，决定于2015年11月20日下调分支行常备借贷便利利率。对符合宏观审慎要求的地方法人金融机构，隔夜、7天的常备借贷便利利率分别调整为2.75%、3.25%。我们认为，从构建利率走廊的角度而言，设定明确的利率上限有助于从价格方面稳定市场预期，避免资金面大幅波动，对于IPO即将开闸对于资金面可能造成的扰动将起到平滑的作用。
上周公布的美联储10月FOMC会议纪要显示，绝大多数委员认为12月会议时，加息的先决条件或满足，届时加息可能是合适的，来自海外的风险因素在降低。近几周，美联储官员频繁发表讲话，纷纷传递了加息临近的信号。我们认为，在12月15-16日召开的FOMC会议上，联储大概率将宣布加息。由于美联储12月加息几乎已经成为市场共识，因此，加息对全球资本市场和中国A股市场的影响基本在预期之内，投资者不必过度担忧。我们将密切关注12月初即将公布的非农就业数据等美国宏观经济各项指标的变动情况。
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