上周五市场大幅下跌，拖累全周A股走势。上证综指跌5.35%，沪深300指数跌5.76%，创业板指数跌5.38%。行业涨幅前三为综合(-2.71%)、轻工制造(-2.90%)和化工(-3.23%)；跌幅前三为国防军工(-7.39%）、非银金融(-6.94%)和建筑装饰(-6.84%)。
当地时间11月30日，国际货币基金组织宣布正式将人民币纳入SDR（特别提款权），份额占比10.92%。 我们认为，纳入SDR 是人民币国际化的一个标志性事件和重要一步。加入SDR 实际上是为人民币成为国际储备货币铺平道路，获得国际认可，构建对人民币的信心与公信力。更为现实的意义则是希望这样的信心可使各国增持人民币作为储备资产、从而增加对中国金融资产的配置，为国内带来增量资金。外国央行将增加人民币作为储备资产，或将把人民币投资于国内银行间债券市场，有利于压低债券收益率。另外，境外私人部门也会增持债券、股票等资产。近期市场受IPO缴款、监管层严打场外配资等扰动，短期波动加剧。证监会日前下发了《关于规范证券期货经营机构涉嫌配资的私募资管产品相关工作的通知》，坚决清理私募资管产品中下设子账户、分账户、虚拟账户等情形，有序规范涉嫌配资的私募资管产品。另外，针对部分证券公司利用收益互换业务向客户融资买卖证券，变相进行配资行为的问题，证券业协会要求证券公司不得通过场外衍生品业务向客户融出资金。我们认为，短期内上述监管行为或将形成对于市场情绪一定程度的冲击，也可能引发市场对政策导向的担忧，但长期应当理解为管理层对资本市场的健康发展的期待，不改变市场本身的运行机制。
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