上周是2016年首个交易周，A股并没有迎来开门红，反而是剧烈震荡下行。各主要板块均呈现下跌态势，场内杠杆资金两融余额也逐日萎缩。具体来看，上证综指报收3186.41点，一度跌破3100点，比前周下跌9.97%。沪深300指数下跌9.90%。中小板、创业板股票跌幅巨大，全周分别下跌14.22%与17.14%。分行业来看，上周钢铁、采掘等周期类行业受供给侧改革政策的催化，表现显著好于其他行业。而前期涨幅较大的TMT行业，上周跌幅较大，其中计算机板块整体跌幅达17.92%。
1月4日起A股正式开始执行熔断制度，在市场剧烈调整的情况下，四个交易日内指数四度触及熔断阈值。其中1月7日当天开市不久即达到7%的二次熔断阈值。A股市场的剧烈动荡引发了监管机构的密切重视，1月7日晚间，上交所、深交所及中金所联合发布通知称决定暂停实施指数熔断机制。同时，证监会1月7日发布了《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》。减持新规规定了大股东提前15个交易日预披露制度，且三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一。减持新规使投资者前期对于一月份市场大规模减持解禁的担忧有所消除。
国寿安保基金认为，熔断机制等制度性的变动并不能改变市场运行的方向。短期由于新制度推出造成的投资者心理层面的冲击大于制度的实际影响，长远而言，市场运行的方向和节奏仍应遵循投资者对于基本面和流动性的判断。
短期内投资者对于人民币汇率的关注度急剧提升。人民币兑美元汇率近期大幅贬值，且央行并未大规模干预外汇市场，使得压力测试逐步加深，引发国内投资者对于人民币汇率长期走势的担忧。但我们认为，人民币并不具备长期持续贬值的基础，无论从外汇储备规模、对外贸易份额、外汇市场供求等条件而言，人民币均能够保持币值的相对稳定。随着人民币国际化进程的加深，未来人民币兑美元波动性增大或将成为常态。在A股的配置上，我们建议均衡配置，对部分估值过高的行业和板块可以适当降低比例。而部分蓝筹已经具备可观的估值优势与分红收益，也是年内增量资金（保险资金、银行理财等）的主要配置对象。同时我们提示可能出现的风险点：包括经济降速超预期、监管新动向对市场信心的考验、流动性边际收紧、美联储加息造成的时点性冲击等。
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